在宏觀環境好轉下,鉛條期貨情緒活躍
鉛條廠開始復工復產,而國外疫情蔓延,鐵礦發貨受限,形成鐵礦供不應求的基本面,在此影響下礦價開始逐步上升;二季度,隨著海外情況好轉,鐵礦基本面轉為供需兩旺,鋼廠利潤攀升,引發各種品種結構矛盾,使得國家出臺穩價保供及需求側調控政策,礦價應聲而落;三季度,國內粗鋼壓產政策落定執行,鋼廠生產受限,鐵水產量大幅回落,造成礦價下跌,同時海外疫情得到控制,海外鐵礦發貨逐增,進一步推動礦價下行;四季度,隨著海外礦企逐增鐵礦發貨量,國內港口庫存連續增長,創下年內新高,與之相對的是環保限產下,縮量嚴重的鋼廠開工情況,供強需弱趨勢下,礦價明顯走弱,而進入12月份后,在宏觀環境好轉,期貨情緒活躍,鋼廠利潤回復,加上復產預期增加等利好因素刺激下,價格有所回調。
隨著疫情逐漸常態化,鉛條的發貨量會開始穩定。疫情常態化后,除中國外的其他地區工業也逐步復工復產,海外鐵礦需求也會逐步復蘇,必然會分流了部分發至中國的量,不過據數據師了解,海外主流礦山均有在產或增產項目在推進中,四大礦對于明年的產量均給出了向好的預期,資源投放量或將集中在下半年。中長期看,海外鐵礦供應大概率偏強運行。
宏觀方面,央行宣布于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,下調后金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。此次全面降準利好地產,也給市場釋放積極信號,穩定市場信心。
綜上所述,2022年總體鉛條供應仍會維持偏強趨勢,而礦石需求會鋼材需求變化而變化,加上2022年環保限產或繼續常態化,盡管有利好行情,但需求大概率維持在2021年的水平;整體來看,22年上半年價格存有反彈上行可能,而全年走勢或將先漲后跌,在國家“穩增長”的政策下,漲跌幅度預計不會太大。